Sa Majesté le roi Mohammed VI a accueilli ce lundi Abdellatif Jouahri, gouverneur de Bank Al-Maghrib, dans la résidence royale de Tétouan pour une audience officielle. Au cœur de cette rencontre, la présentation du rapport complet de la banque centrale sur l’état de l’économie marocaine pour l’année 2025.

L’économie nationale a enregistré un rythme de croissance accéléré de 4,9 %, selon les données compilées par la Banque Al-Maghrib. Cette performance, obtenue dans un contexte international marqué par des perturbations économiques majeures et des incertitudes prolongées, reflète la résilience du modèle économique marocain.

Une inflation maîtrisée et des leviers monétaires stimulants

Malgré cette dynamique positive, la hausse des prix est restée contenue, avec une inflation moyenne annuelle de seulement 0,8 %. Cette stabilité des prix a permis à Bank Al-Maghrib de maintenir une politique monétaire accommodante, avec un taux directeur fixé à 2,25 %. La banque centrale a également veillé à répondre aux besoins en liquidités des établissements bancaires tout en renforçant l’accès au crédit pour les très petites entreprises.

Marché du travail et santé financière : des défis persistants

Si la croissance économique a favorisé la création d’emplois, elle n’a pas suffi à réduire significativement le taux de chômage, qui s’établit à 13 %. Par ailleurs, le déficit budgétaire s’est allégé pour atteindre 3,5 % du PIB, grâce à une collecte fiscale dynamique et à l’optimisation des mécanismes de financement innovants.

Les indicateurs extérieurs restent solides, portés par les recettes touristiques, les transferts des Marocains résidant à l’étranger et les bonnes performances des secteurs clés comme les phosphates, leurs dérivés et l’aérospatial. Ces éléments ont permis de consolider les réserves de change à 443 milliards de dirhams, couvrant plus de cinq mois d’importations.

Bridger l’écart entre croissance et perception économique

Abdellatif Jouahri a mis en lumière un phénomène persistant : une divergence entre les indicateurs macroéconomiques objectifs et la perception quotidienne des citoyens. Ce décalage s’explique principalement par deux facteurs :

• Un accès limité au marché du travail : la croissance de l’emploi ne répond pas encore aux attentes de la population. Pour y remédier, il est nécessaire d’améliorer les dispositifs de formation professionnelle, d’optimiser les retombées des investissements et d’accélérer les réformes structurelles.
• Les inégalités sociales : malgré les efforts consentis pour renforcer les filets sociaux, l’aide doit être mieux ciblée pour toucher les populations les plus vulnérables, comme l’a souligné le discours du Trône de 2025.

Pour préserver la marge de manœuvre budgétaire, le gouverneur a insisté sur la nécessité de rationaliser les dépenses, de réévaluer régulièrement les allocations et d’accélérer la réforme de la loi organique relative aux finances.

Priorités stratégiques pour une économie résiliente

Dans une optique de résilience à long terme, Bank Al-Maghrib a identifié plusieurs axes prioritaires :

• Constitution de réserves stratégiques : face aux chocs d’approvisionnement récurrents, il est essentiel de mettre en œuvre les directives royales de 2021 pour sécuriser les stocks de produits essentiels.
• Transition énergétique : accélérer le passage aux énergies renouvelables réduira la dépendance extérieure et préparera les exportateurs aux normes environnementales internationales.
• Gestion durable de l’eau : compte tenu des effets du changement climatique, la valorisation des ressources hydriques doit devenir une priorité absolue des politiques publiques.
• Renforcement de la régionalisation : en s’appuyant sur les directives de 2024, il faut développer des pôles économiques régionaux pour atténuer les disparités territoriales.

Abdellatif Jouahri a conclu en insistant sur l’importance d’une coordination renforcée entre les acteurs publics et privés, sous l’égide de la Monarchie, pour consolider les acquis économiques du pays.

À l’issue de la présentation, le gouverneur a remis au souverain le rapport annuel 2025 de Bank Al-Maghrib, ainsi qu’une pièce commémorative en or massif frappée en l’honneur du premier anniversaire de l’initiative « Aid Al Wahda ».