Maroc : croissance économique record, mais quel impact sur le pouvoir d’achat ?
Le Maroc connaît sa plus forte progression économique depuis dix ans, avec un PIB en hausse de 4,9 % en 2025. Pourtant, derrière ces chiffres encourageants se cache un déséquilibre : l’investissement explose (+16,3 %), tandis que les dépenses des ménages n’augmentent que de 1,2 %.
En 2025, la croissance marocaine repose principalement sur les investissements massifs, bien plus que sur la consommation des particuliers. Une analyse de la Banque mondiale met en lumière cette disparité entre les grands projets et le quotidien des familles.
Les infrastructures, moteurs d’une croissance spectaculaire
L’investissement a bondi de 16,3 % en 2025, après une hausse déjà significative de 14 % en 2024. Cette dynamique est portée par d’ambitieux projets d’infrastructure, notamment ceux liés à l’organisation de la Coupe du monde 2030. Le secteur du BTP affiche une croissance de 6,7 %, tandis que les investissements privés montrent des signes de reprise progressive.
Les dépenses publiques, en hausse de 5,1 %, reflètent cette tendance. Elles incluent l’extension des programmes sociaux, les revalorisations salariales et le renforcement des services publics, des leviers essentiels pour soutenir l’économie.
Consommation des ménages : un retard préoccupant
La consommation privée, après avoir progressé de 4,7 % en 2023 et de 3 % en 2024, ne croît plus que de 1,2 % en 2025. Un ralentissement qui contraste avec la faible inflation (0,8 %) et la remontée progressive de la confiance des ménages. Les familles marocaines ne réduisent pas leurs dépenses, mais celles-ci progressent bien moins vite que l’ensemble de l’économie.
Cette situation révèle une croissance encore trop dépendante des commandes publiques et des grands chantiers. Les retombées positives peinent à se répercuter sur le pouvoir d’achat des citoyens.
Vers un rééquilibrage progressif
Selon les projections de la Banque mondiale, le cycle actuel d’investissement devrait atteindre sa maturité dans les années à venir. Cette évolution pourrait ouvrir la voie à une hausse plus marquée de la consommation privée. Avec une inflation maîtrisée et des revenus réels en progression, celle-ci pourrait atteindre 4,8 % d’ici 2028. En attendant, les grands projets continueront de tirer la croissance marocaine bien plus rapidement que le portefeuille des ménages.